PGNIG: Obniżenie ratingu PGNiG SA przez Moody’s z „Baa1” na „Baa2”

Zarząd Polskiego Górnictwa Naftowego i Gazownictwa SA ("PGNiG", "Spółka") informuje, że w dniu 20 listopada 2012 roku powziął wiadomość o tym, iż agencja ratingowa Moody’s Investors Service ("Moody’s", "Agencja") dokonała obniżenia oceny kredytowej PGNiG z "Baa1" na "Baa2" z perspektywą negatywną.

Głównymi przyczynami obniżenia ratingu w opinii Moody’s jest pogorszenie wyniku operacyjnego wobec poziomu z 2011 roku, spowodowane ujemną marżą na obrocie gazem, oraz zwiększenie poziomu zadłużenia związane z przejęciem PGNiG Termika. Agencja zwróciła uwagę na niepewność co do przyszłego kształtu rynku gazu w Polsce i możliwego negatywnego wpływu tej sytuacji na wyniki Spółki. Moody’s uwzględniła także zmieniający się profil ryzyka PGNiG, wynikający ze zwiększonych nakładów Spółki na poszukiwanie i wydobycie węglowodorów, czyli nieregulowane linie biznesowe, które dodatkowo mogą zostać obciążone w Polsce projektowanym podatkiem od wydobycia gazu ziemnego i ropy naftowej.

Moody’s odnotowała wysiłki PGNiG mające na celu poprawę efektywności operacyjnej, a przede wszystkim podpisanie z OAO Gazprom/OOO "Gazprom eksport" aneksu do Kontraktu jamalskiego na dostawy gazu, którego wpływ na wynik EBITDA Spółki wyniesie w 2012 roku około 2,5-3 mld zł. Jednocześnie Agencja zauważyła, iż pozytywne oddziaływanie aneksu na przyszłe wyniki PGNiG będzie uzależnione od ustalenia poziomu cen dla odbiorców końcowych gazu ziemnego.

Zarząd PGNiG ocenia sytuację płynnościową Spółki jako bezpieczną, a potrzeby finansowe Spółki w związku z realizacją programu inwestycyjnego w 2012 i 2013 roku jako zaspokojone, szczególnie po podpisaniu aneksu do Kontraktu jamalskiego skutkującego korzystniejszymi warunkami cenowymi w kontrakcie długoterminowym na dostawę gazu, o czym Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 157/2012.

Zarząd PGNiG podkreśla, iż utrzymanie solidnego ratingu inwestycyjnego jest ważne, szczególnie w świetle prowadzonych inwestycji zwiększających bezpieczeństwo energetyczne państwa, ponieważ w istotny sposób wpływa na możliwość realizacji oraz koszt finansowania tych inwestycji. W związku z tym Zarząd PGNiG oczekuje, iż odpowiednie decyzje związane z ceną paliwa gazowego, a także uruchomienie produkcji na nowych złożach poprawią wskaźniki finansowe Spółki, co w konsekwencji będzie miało pozytywny wpływ na ocenę kredytową.

Równolegle Zarząd PGNiG, mając na celu poprawę sytuacji Spółki, rozpoczął działania restrukturyzacyjne w Grupie Kapitałowej PGNiG, obejmujące między innymi Oddziały Obrotu Gazem oraz Oddziały Sektora Górniczego.

Patrz także: raport bieżący nr 119/2011, 125/2011 oraz 23/2012.